El Banco Central está instrumentando un cambio significativo en las operaciones de home banking.
Quiere que en las próximos días los clientes puedan realizar desde sus computadores operaciones con
dolar MEP, también conocido como “dólar bolsa” apostando a un cambio de clima importante en materia cambiaria.
El dólar MEP (sigla del Mercado Electrónico de Pagos) es que el se obtiene generalmente por la compra con pesos de un título público para venderlo y obtener dólares.
En este caso, a lo que aspira el titular del Central, Miguel Angel Pesce, es a que por home banking los clientes puedan comprar bonos pesos y dólares para terminan haciéndose de pesos a un cambio muy superior al oficial y sin tener que recurrir el mercado “blue” o paralelo.
La intención es favorecer para que quien tenga dólares en el “colchón” y quiera venderlos para obtener pesos y hacer una operación típica de las que se realizan después de una devaluación fuerte ( el super cepo la produjo con el dólar ahorro al sumarte el 35% de impuesto) lo pueda hacer por el mercado formal.
La jugada intentará incentivar lo que se conoce como “dólar ladrillo” que consiste en vender divisas para construir o comprar algún inmueble aprovechando el “abaratamiento” en términos de dólar paralelo de lo que podrían considerarse “sustitutos de dólar” como electrónicos, indumentaria y algunos servicios que puedan retrasado sus precios (pintura, albañilería,etc) en tiempos de pandemia y cuarentena.
En el contexto actual, sin embargo, la pregunta clave es ¿quién va a querer vender los dólares acumulados cuando el gobierno profundiza las restricciones para comprarlos a dólar oficial y, a la vez, dice devaluará el peso al ritmo de la inflación?
Clarín adelantó en el exclusiva el lunes 28 de septiembre que el gobierno prepara un paquete para favorecer una lluvia ( o al menos una garúa) de dólares que permita recomponer las menguadas reservas del Banco Central a la vez que la entrada en régimen del super cepo cambiario reduciría sensiblemente las compras por dólar ahorro.
La jugada oficial consistiría en reducir “temporariamente” las retenciones a las exportaciones de granos como forma de que los productores vienen postergando la liquidación de divisas la concreten ante la ventaja impositiva.
El gobierno cree que los productores tienen operaciones sin concretar por la friolera de US$7.000 millones y que estaban a la espera de una devaluación que, aseguran, no se producirá.
La discusión dentro del gobierno es intensa y concentrada en dos puntos: el nivel de la rebaja (¿estarán dispuestos a liquidar si la rebaja es de 5% o de 10%?) y el momento en que se disponga.
Desde el Banco Central se reclama celeridad. Es obvio que ningún exportador liquidará dólares a precio oficial si espera que le bajen los impuestos.
Del otro lado del cepo, el gobierno apuesta a que las compras de dólar ahorro se reduzcan a la mitad de lo que venían en los últimos meses.
O sea, que de cuatro millones de compradores se reduzca a dos millones y que de US$ 750 millones se sitúen en US$ 300 millones.
La necesidad de dólares dio por tierra a poco de andar con las palabras del ministro Martín Guzmán del comienzos de septiembre sobre que :”cerrar más el cepo sería una medida para aguantar, sino a tranquilizar la economía”.
A tal punto ese concepto quedó atrás que en las últimas horas habría estado sobre la mesa de definiciones la posibilidad de aplicar el impuesto país (30%) a un número de importaciones ante la evidencia de que por esa endija estaban saliendo más divisas de lo que el gobierno considera razonable (¿cuál será esa medida?).
¿Terminará el gobierno aumentando el costo de las importaciones haciendo efectiva en la práctica una devaluación que asegura no querer aplicar?
Es claro que en los últimos tiempos las empresas buscaron adelantar el pago de importaciones ante la posibilidad de cancelarlas con un dólar oficial mayorista de $76,12. Todo lo que esté valuado en función del dólar oficial hoy parece una oportunidad.
Pero aplicarle un impuesto adicional a las importaciones sería presionar sobre los costos de las empresas y respecto de la fijación de precios y la inflación.
Otra vez la decisión no es sencilla: ¿achicar el goteo de las reservas que se destinan al pago de importaciones o golpear el castigado bolsillo de la población? En las próximas horas se correrá el telón.
Mientras tanto, y aún cuando desde el Banco Central se resisten, desde Economía se escuchan voces a favor de subir la pasa para las colocaciones en pesos sumando otro elemento para desalentar la compra de dólares aún cuando el dolar “contado con liquidación” y “blue” estén por las nubes de los $145.
¿Llevarán las letras de liquidez (Leliq) de 38% a 43% anual en el intento de sacar a los tenedores de dólares de su zona de confort?. Es una discusión aunque Pesce se resiste por el impacto negativo sobre la actividad económica.
A esta altura es claro que el gobierno debe demostrar que tiene la capacidad de atraer dólares para hacer crecer las reservas y el poder de fuego del Banco Central. ¿Lo logrará con una estrategia claramente defensiva como la que el ministro Guzmán dijo no desear?. Tal vez, una vez más, el empate sea negocio.
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