La Argentina cae más que otros países y la pregunta es, ¿saldrá pronto?

frecuencia es mensual (el PBI trimestral) y por lo tanto pueden hacerse algunos análisis de cómo se ha desempeñado el Producto Bruto de la economía argentina en el primer semestre del año.

En base a datos ya publicados para la primera parte del año (principalmente para los países desarrollados), y en base a estimaciones para países de la región, la pandemia y sus consecuencias parecieron impactar en Argentina por encima del promedio (ver infografía). En el segundo trimestre el PBI cayó 16,5% respecto al primero cuando se lo mide de manera desestacionalizada.

Las caídas que muestran las economías entre abril y junio muestran cómo pegó de lleno el cierre de las actividades, la circulación de las personas y el movimiento de las mercaderías en el mundo. Es llamativo el caso de Gran Bretaña. Y, en menor medida, España. “Son economías donde la actividad del turismo tiene un peso significativo en términos de viajes, hoteles, restaurantes y servicios. Eso se paró todo en el segundo trimestre”, explica Fausto Spotorno, economista jefe de la consultora Ferreres & Asociados.

Entre las economías que menos sufrieron aparecen las de Alemania y Estados Unidos. Ni hablar Japón y Corea. China registra un aumento en el trimestre porque su economía sufrió una caída severa en el período previo ya que el brote de la pandemia empezó a fines de 2019.

“La caída nos posiciona como uno de los peores desempeños a nivel global (aunque tampoco es mucho peor que nuestros vecinos). ¿La diferencia estará en la fuerza del rebote?”, se preguntaba ayer Adrián Yarde Buller, economista jefe del grupo SBS.

Para hallar una respuesta vale tal vez la pena ver qué dijeron esta semana la Reserva Federal (el Banco Central de Estados Unidos) y el Banco Central de la Argentina.

La primera señaló el miércoles que planea mantener los estímulos sobre la economía en 2021 luego de comprar títulos de empresas comprometidas por la recesión y que pasaran de representar US$ 3 billones en sus activos a US$ 7 billones. Además de bajar las tasas de interés a cero, señaló que los planes del gobierno de Washington para impulsar la demanda deben continuar porque el impacto de la pandemia en la incertidumbre de los consumidores se sentirá.

El Banco Central de Argentina, por su parte, en su informe de política monetaria mostró (con toda lógica) una postura totalmente opuesta: el Gobierno debe retirar el impulso a la demanda y el consumo en 2021. “Para el año próximo, una vez superada la emergencia sanitaria se proyecta una fuerte reducción del déficit fiscal primario, ya sin las masivas asistencias extraordinarias a las familias y empresas que caracterizaron lo ocurrido desde abril de 2020”.

Lo que está en juego hacia adelante no es sólo si Argentina se recuperará más o menos rápido que sus vecinos o el resto de los países. Si el consumo equivale a casi el 70% del PBI y los salarios demorarán en recuperar los niveles que tenían desde que empezó a caer la economía (2018), la recuperación será en cámara lenta.

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