Guido Sandleris elogió el canje de la deuda y la política monetaria del Banco Central

El ex presidente del Banco Central de la gestión de Cambiemos, Guido Sandleris, elogió al gobierno actual por haber logrado el canje de deuda y también sobre el trabajo de la

autoridad monetaria, al que calificó de “muy pragmático”.

También hizo una autocrítica de su paso por el Banco Central y de la performance en general en materia económica del gobierno de Mauricio Macri. Lo hizo cuando participó de la conferencia virtual “La economía argentina de la pandemia a las elecciones” organizada por la Fundación Mediterránea esta tarde.

“El BCRA tenía que ser pragmático ante esta crisis. Tenía que estar dispuesto a emitir pesos y financiar al Tesoro y lo ha hecho”, identificó acerca del a cargo de Miguel Pesce. Lo hizo frente a un auditorio, vía Zoom, entre los que estaban los economistas Verónica Rappoport (que fue vice presidenta del Banco Central), Juan Carlos de Pablo , José Machinea y los anfitriones Marcelo Capello (que también expuso) y Jorge Vasconcelos, entre otros.

También lo escucharon algunos empresarios como el textil Teddy Karagozian, Sebastián Bagó y Javier Tizado, cuando dijo que era una “muy buena noticia el anuncio que hizo el Ministerio de Economía de acuerdo de reestructuración de la deuda”, aunque reconoció que se trata de “un punto de partida” y que un segundo aspecto importante será cuando se consiga un nuevo programa con el Fondo Monetario.

Mencionó algunas razones por las que identifica que aún con una elevada emisión monetaria el impacto en la inflación fue bajo. “En el primer semestre el Banco Central se vio favorecido por la baja monetización que tenía la economía y la suba de la demanda precautoria de dinero por la pandemia. Ahora viene la parte más difíci l, continuar asistiendo al Tesoro habiendo consumido este espacio inicial. El BCRA va a tener que seguir muy atentamente el comportamiento de las variables nominales para evitar un desborde”, sostuvo.

Como Sandleris dijo que se iba a tener que trabajar para “evitar un desborde” de la inflación, fue consultado hasta dónde podría llegar la presión en los precios. “No creo que haya riesgo de hiperinflación por delante . El BCRA, en este contexto, cuenta con herramientas para evitar un salto inflacionario”, describió al descartar de plano una hiper.

No obstante, advirtió que “las necesidades fiscales son de tal magnitud y se vienen pagando con el financiamiento del BCRA, entonces el Banco Central va a tener que tomar decisiones que son difíciles”.

Este economista, que retornó a su trabajo en el sector privado como profesor en la Universidad Torcuato Di Tella, además de haber fundado la consultora Mindy-Economics, describió que la actividad en la Argentina “será de las más afectadas en la región por la crisis desatada por el Covid-19. La secuencia caída-recuperación dejará a la economía argentina con un PBI en 2021 casi 9% por debajo de 2019.”

En ese sentido, explicó que “hay factores estructurales, como la falta de consensos básicos y años de volatilidad y estancamiento, coyunturales, como una economía que llegaba en recesión, con alta inflación y sin acceso al crédito, y decisiones de política sanitaria y económica del gobierno actual que explican esto.”

Sandleris señaló que “el gran desafío macroeconómico para lo que resta del año y el 2021 es cómo manejar una economía donde el BCRA está monetizando un déficit fiscal enorme, récord casi en el último medio siglo”.

Autocrítica Sobre el final de su exposición, y ante preguntas sobre qué autocrítica hacía casi a un año de las elecciones primarias, reconoció los resultados de la gestión económica de Cambiemos estuvieron por debajo de lo que esperaban. “Muchos se han sentido desilusionados y han tenido que atravesar tiempos difíciles. No es fácil salir del populismo. Era imposible resolver en cuatro años los desequilibrios de décadas. Tal vez hubo un exceso de confianza en este sentido. Creo que este exceso de confianza llevó a un diseño inicial de la política económica que tomó demasiados riesgos ”, dijo.

Entre esos aspectos mencionó que el esquema monetario-cambiario inicial, con metas de inflación y libre movilidad de capitales, fue errado dadas las limitaciones para corregir rápido el déficit fiscal. Admitió además que “fue un error no haber podido construir suficientes consensos políticos acerca de la necesidad de corregir los desequilibrios macroeconómicos.”

G.B.

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