Anoche, el Gobierno dejó trascender que no estaba dispuesto a prorrogar una vez más los tiempos para negociar la deuda con los acreedores. El plazo se vence mañana martes y el
aval de los bonistas es escaso: apenas el 35% aceptó la oferta argentina. Pese a la tensión, los analistas insisten en que el acuerdo está encaminado y creen que la jugada del Gobierno es más política que financiera.
En la última oferta presentada por Argentina se acortaron mucho las distancias con los acreedores. La propuesta del ministro Martín Guzmán llevó la oferta a US$ 53,5, muy por encima de los US$ 40 en los que había arrancado. La pretensión de los bonistas es que se extienda US$ 56,5 y que el Gobierno introduzca cambios legales en la letra chica de la propuesta.
Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, apunta que “lo que el Gobierno está tratando de encontrar es una salida política, desde el punto de vista económico el acuerdo ya estaba prácticamente cerrado”.
“Este es un acuerdo que les sale carísimo políticamente hablando, pero a nivel económico es un buen acuerdo. La diferencia entre ambas propuestas es de solo 3 dólares, no es significativa. Es un tema político, porque el Gobierno empezó con la negociación buscando sentar un precedente. Y lo que pasó es que hizo cuatro ofertas y tuvo que ceder en todas. Eso fue un fracaso grande porque se generó un desgaste en la negociación y con la figura de Guzmán”, señala Caamaño.
“Lo peligroso de esto es que el Gobierno coquetea con la salida de no arreglar, que le saldría muy caro al país y políticamente sería desastroso”, remarca el economista. “Lo más lógico sería que hoy mismo lo cierren, porque extender el plazo de la negociación un mes más con solo tres dólares de diferencia es bastante poco racional. Aunque está claro que es preferible la extensión que optar por no cerrar”.
“Es posible cerrar si mejoran el tema legal y les mejoran la oferta dólar y medio o un poco más. Los acreedores también cedieron, pero como el Gobierno se puso tan extremo de entrada fue una negociación larga y tediosa para todos. Quiero pensar que esto no es más que un coqueteo y la racionalidad se va a imponer por sí misma”, resume.
También Jorge Neyro, de ACM, cree que habrá acuerdo. “Los anuncios del Gobierno pueden ser un método de negociación para ver si hay algún tipo de flexibilización de parte de los fondos, pero no sé si resulta creíble esta postura”.
“Hasta ahora nadie se levantó de la mesa, esto quiere decir que los incentivos existen para seguir negociando o para extender la oferta. La amenaza del Gobierno no se puede descartar del todo y las cosas pueden cambiar muy rápidamente, pero los incentivos hasta ahora no están alineados para que ocurra eso”, insiste Neyro.
Neyro remarca que “el precio de los bonos y las expectativas indican que en algún momento Argentina va a acordar. Las cartas ya están casi todas jugadas. Hay que decidir si cantar vale 4 o irse al mazo. Mi sensación es que van a extender el plazo de la negociación”.
Para Luciano Cohan, de Seido Consultora, “el Gobierno está jugando su carta para tratar de tener una última victoria que no lo deje parado como que cedió ante los acreedores. La diferencia es demasiado chiquita como para que haya atrás algún trasfondo económico. No me resulta una amenaza creíble. La estrategia hasta ahora resulta errática, al final del día es difícil entender cuánto hay de impericia y cuánto de ideologización”.
Cohan resalta que “con la quita que se está consiguiendo en valor presente y lo que se fue pagando a lo largo del año podría haberse conseguido este mismo acuerdo de forma amigable, sin necesidad de quemar las naves”.
“Racionalmente sería absurdo que el acuerdo se caiga ahora. Viendo cómo se están moviendo las acciones y los bonos no da la sensación de que el mercado está comprando la idea de que el acuerdo se cayó. Y por otro lado, sería muy raro que el final de una negociación de estas características no sea con alta tensión”, dice Cohan.
TEMAS QUE APARECEN EN ESTA NOTA
COMENTARIOS CERRADOS POR PROBLEMAS TÉCNICOS.ESTAMOS TRABAJANDO PARA REACTIVARLOS EN BREVE.
CARGANDO COMENTARIOS
Clarín
Para comentar debés activar tu cuenta haciendo clic en el e-mail que te enviamos a la casilla ¿No encontraste el e-mail? Hace clic acá y te lo volvemos a enviar.
Clarín
Para comentar nuestras notas por favor completá los siguientes datos.