Una situación inédita en el mundo con impacto directo en las provincias petroleras argentinas

la pandemia de coronavirus que redujo la actividad económica mundial a prácticamente la mitad. Si tenemos en cuenta la íntima relación existente entre actividad económica y demanda de energía y que más de la mitad de la energía que requiere el mundo para funcionar proviene del petróleo, entenderemos porque cayó abruptamente la demanda.

Antes de la llegada del Covid-19, la demanda mundial de petróleo era, redondeando, unos 100 millones de barriles diarios (Mbd) y hoy no llega a 70 millones. Por esta situación, los países productores de petróleo agrupados en la Organización de países exportadores de petróleo (OPEC) junto a Rusia y otros exportadores relevante formaron OPEC+ y se reunieron hace más de un mes en Viena para buscarle una solución al problema. Fue el 6 de marzo y la discusión se planteó entre los dos socios excluyente de esa asociación de productores, Rusia y Arabia Saudita, ambos países segundos en la lista de productores que encabeza Estados Unidos.

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Pero esa reunión fue un fiasco porque aparecieron en las negociaciones temas geopolíticos y de competencia entre los principales negociadores, es decir entre Putin y Muhamed Bin Salman, príncipe heredero de Arabia Saudita. Como todo el mudo esperaba, esa cónclave cumbre era para llegar a un acuerdo de reducción de la producción en solo 1,5 Mbd y así controlar la caída de los precios ante el desplome de la demanda. Sin embargo esa propuesta lógica y apremiante, es rechazada por Rusia que no quiere reducir su producción. El saudí, conocido por sus actitudes extemporáneas aunque violentas, reacciona como en una reyerta callejera ante un desaire y decide no solo no reducir la producción sino aumentarla en algo así como 2 Mbd acelerando entonces la caída de los precios.

Además del tema del precio/producción intervino y con fuerza el factor geopolítico, presente siempre en el funcionamiento global de la industria petrolera. Putin tuvo en cuenta las consecuencias que su decisión podría haber tenido en la actividad petrolera estadounidense, en particular en sus yacimientos de esquistos, shale o no convencionales. Mientras que lo de Bin Salman, obedeció a disputar el share de ese mercado deprimido, además de las disputas geopolíticas con Rusia en el contexto de diferencias religiosas con Irán y otro países musulmanes shiitas apoyados por Rusia.

La cuestión es que la situación se hizo insostenible justificando la intervención de Trump para una nueva reunión de la OPEC+, ahora con los ánimos mas calmos. Se hace el encuentro y se acuerda una reducción conjunta ahora de 10 Mbd. El gobierno de EE.UU. no puede por ley intervenir en su industria petrolera, pero en realidad no era necesario ya que el propio mercado se encargó de bajar la producción ante la quiebra de mucha petroleras y reducción de actividades en otras motivado por precios no rentables.

Pero, si la demanda cayó en 30 Mbd y la reducción, sumando la caida en EEUU y el acuerdo de OPEC+ no llega a 17Mbd, los precios siguieron bajado. En consecuencia es de esperar que mientras la demanda siga deprimida por el coronavirus la producción también baje. Precios por debajo de US$ 30 el barril perjudican sensiblemente a la economía rusa que en su presupuesto maneja un barril a US$ 42 y a los planes de largo plazo de los saudíes, que requiere para cumplirlos barriles por encima de los US$ 70.

Este lunes este cóctel de circunstancias y desaciertos produjo un hecho inédito en la era del petróleo. El precio del barril de referencia WTI después de oscilar debajo de los US$ 20, aunque puntualmente, llegó a cotizarse con valores negativos, de hasta -17 dólares.

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A esta insólita situación se llegó con el aporte adicional de la saturación de la capacidad de almacenaje ya que este martes vencen los contratos a término de mayo y las posiciones se pueden realizar en producto o dinero y parece que la segunda fue la opción mayoritaria dejando petróleo sin realizar. Pero se espera que los futuros de junio esten nuevamente por encima de los US$2 0, y después la evolución dependerá del ritmo de recuperación de la economía mundial.

Estimo que luego de agotarse el sobre stock los precios del barril alcanzarán para fines de 2020 un valor cercano a los US$ 40 para estilizarse, si cisnes negros mediante, en 50/55 en 2021. A nuestro país esta situación lo perjudica porque veníamos produciendo lo que requería el mercado local y tenemos recursos para e un futuro inmediato generar las divisas que necesita nuestro país.

Las provincias petroleras estánen un serio problema, los trabajadores de la industria y las empresas también. Pero lo mas preocupante son las señales que el Gobierno esta dando como el impuesto Patria y cambios en las reglas de juego y en la organización de la autoridad de aplicación, que obedece mas a disputas políticas. De no recuperar rápidamente la actividad en el sector, es de esperar importaciones por más de US$ 4.000 millones el año que viene.