La aparición de un cisne negro deja como resultado una semana negra a nivel financiero. El crack bursátil que se observó en todo el mundo entre lunes y viernes por el
recrudecimiento de la crisis del coronavirus -una pandemia salpimentada por la guerra de precios en el mercado del petróleo- , provocó una destrucción de riqueza como no se veía desde la crisis financiera global de 2008.
Doce años después de la crisis desatada por las hipotecas basura, se llegó en estos días al final del rally bursátil que había marcado picos máximos apenas tres semanas atrás. La euforia se transformó en una crisis global con final aún impensado.
Desde el fin de semana pasado se veía que las cosas no iban a andar nada bien. Con la crisis del coronavirus ya lanzada, los precios del petróleo empezaron a derrumbarse. Una reunión entre países petroleros terminó mal. Y dos de los pesos pesado del mercado, Arabia Saudita y Rusia, decidieron subir la apuesta: aumentar la producción ante la negativa de Rusia de reducir la extracción de crudo.
El lunes el petróleo llegó a caer 30% en apenas horas y el derrumbe golpeó a las bolsas del mundo. Con caídas diarias que llegaron a dos dígitos, al cierre de esta “semana trágica” el balance es este:
El petróleo cayó 23% entre lunes y viernes y hoy vale la mitad que a principios de año
Los principales índices de Wall Street perdieron 10% en la semana y están 20% debajo de los récords alcanzados un mes atrás.
A nivel local, los dólares alternativos (contado con liquidación o Bolsa) saltaron 8%.
Extrañamente, y frente a las importantes devaluaciones que se observaron en América Latina, el peso “oficial” casi no se movió: subió apenas 0,6%.
Las acciones argentinas sufrieron un duro golpe. Si se toma en cuenta el valor del índice S&P Merval en dólar alternativo, se observa en la semana una caída del 25%.
El riesgo país saltó más de 700 puntos (28%) y se ubicó en los 3.111 puntos, un nivel que no se veía desde 2005, en los días en que ni siquiera se había salido del default declarado por Adolfo Rodríguez Saá a fines de 2001.
El origen del desplome global que provocó hasta ahora pérdidas que ya se miden en billones de dólares a nivel global está en China, donde se registraron los primeros casos de coronavirus.
Las draconianas medidas sanitarias y de control social que adoptó el gobierno chino provocaron una caída en picada de la actividad industrial en ese país.
En un mundo global, que en buena medida gira en torno al comercio con China y a la organización de cadenas de producción que integran plantas radicadas en distintos países, la parálisis china complicó la actividad comercial, en mayor o menor medida, en cada rincón del planeta.
Los países con economías integradas no se pueden dar el lujo de que falle uno de los principales eslabones de la cadena. Una planta en India tal vez tenga que frenar su actividad porque no le llegan los insumos de China, por ejemplo. Tal vez la planta de cajas automáticas que produce Volkswagen en Córdoba debió reducir sus envíos a las plantas de VW en todo el mundo por este fenómeno.
Este fue el factor que disparó la crisis, que se agudizó por la guerra petrolera.
Detrás de la puja entre Rusia y Arabia Saudita hay factores geopolíticos. En Rusia consideran que restringir la producción de petróleo para sostener el precio del barril es una manera de ayudar a los productores de petróleo no convencional. El método fracking es el que le permitió a los Estados Unidos convertirse en el principal productor de petróleo del mundo. Pero para que la extracción de petróleo no convencional sea rentable, el precio de mercado debe ser mayor. Hundiendo el precio, Rusia y Arabia Saudita le complican la cancha a las petroleras que operan en Estados Unidos.
Además, estas empresas son capital intensivas. Con un precio bajo no solo dejan de ser rentables, sino que se les hace cuesta arriba devolver la plata que recibieron prestada.
Los problemas en China y con el petróleo echan sombras sobre la Argentina. Con los chinos desacelerando, se contrae la demanda de soja. Por eso la oleaginosa tocó su mínimo en seis meses esta semana. Si la soja vale menos, el Estado recauda menos por retenciones. Un golpe a las proyecciones fiscales del ministro Martín Guzmán, que necesita mostrar ciertas fortalezas para elaborar su propuesta a los bonistas.
El petróleo por el piso saca a Vaca Muerta del tablero. Aunque la actividad viene cayendo allí hace meses por culpa exclusiva de decisiones locales. El sueño de atraer miles de millones de dólares al yacimiento neuquino se hace más brumoso.
Por eso la crisis global no podía estallar en peor momento para la Argentina. Golpeada por todos lados, la economía marcha con rumbo incierto. La prioridad de arranque del gobierno de Alberto Fernández es arreglar cuanto antes el problema de la deuda. Hoy el escenario está complicadísimo. El 31 de marzo está a la vuelta de la esquina. Habrá oferta a los bonistas? O “por razones de fuerza mayor y de público conocimiento” se buscará barajar y dar de nuevo? El riesgo país arriba de los 3.000 puntos tal vez sea la respuesta a ese interrogante.
TEMAS QUE APARECEN EN ESTA NOTA
CARGANDO COMENTARIOS
Clarín
Para comentar debés activar tu cuenta haciendo clic en el e-mail que te enviamos a la casilla ¿No encontraste el e-mail? Hace clic acá y te lo volvemos a enviar.
Clarín
Para comentar nuestras notas por favor completá los siguientes datos.