Tras el fracaso de la licitación de bonos del lunes, con la que el Gobierno esperaba conseguir parte de los fondos para pagar el jueves el vencimiento de $
96.000 millones del bono AF20, se abre un periodo de incertidumbre en el mercado sobre los pasos que seguirá el ministro Martín Guzmán.
En las próximas horas, el Gobierno debe decidir si realiza una nueva emisión de bonos, con condiciones mejoradas; si realiza un canje compulsivo; si paga ese dinero a través de emisión monetaria; o si posterga el pago, a través de un reperfilamiento.
En el primero de los casos, corre riesgo de que los pesos se vayan al dólar y aumente la brecha de la cotización entre el oficial y los paralelos.
El lunes, el dólar mayorista oficial terminó a $ 60,98, una brecha de 38% con el contado con liqui, que permite sacar las divisas del país y cerró en $ 84,03.
Los bonos en dólares arrancaron este martes en caída en Wall Street. Y hay que esperar para ver cómo se moverán los títulos en pesos, afectados por el fracaso de la licitación.
A menos que el ministerio de Economía haga una declaración temprano por la mañana, se teme un martes muy complicado para los bonos locales.
El cronograma original del ministerio de Economía prevé para este martes una nueva licitación de títulos en pesos.
La semana pasada, el Gobierno apenas logró un 10% de adhesiones en un canje voluntario del bono AF20, al que se llama “Alberto” por las iniciales del presidente. El ministerio de Economía buscaba que los tenedores de ese título por un monto equivalente a US$ 1.637 millones aceptaran una quita de entre 19% y 40%. El martes pasado -después de una postergación porque había “elevada participación”-, solo se presentó el 10% y no quedó resuelto qué pasaría con el resto de los bonistas.
Como quedaban conseguir $ 96,000 millones para este jueves, el Ministerio de Economía volvió al mercado el viernes. Ofreció los mismos títulos que en el canje anterior, pero estos implicaban una quita del 12%, que los analistas consideraban menos perjudicial.
Para el jueves, además del vencimiento de los bonos AF20, por $ 96.000 millones-, está el pago de Lecaps por $ 9.600 millones.
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