El presidente del Banco Central, Guido Sandleris repasó esta tarde la marcha del programa monetario y de la inflación. Recorrió los sobresaltos de los últimos meses, citó las proyecciones del REM
que dan una inflación del 5,8% para septiembre y anticipó que por los datos que manejan en ese organismo, la suba de precios de octubre debería ser menos que la de septiembre.
Pero también, y fue lo más importante, pareció hablarle al candidato Alberto Fernández, quien hoy por hoy cuenta con más chances de ganar las elecciones presidenciales.
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En una presentación que hizo esta tarde, Sandleris advirtió que más allá del cambio de Gobierno, la próxima administración debería comprometerse a sostener tres premisas básicas:
– Equilibrio fiscal intertemporal,
– Una política monetaria consistente que le asegure al ahorrista una tasa de interés positiva
– Una política que procure aumentar la productividad de la economía, objetivo que sería deseable se logre abriéndose e integrándose al mundo.
La sugerencia de Sandleris se parece bastante a una hoja de ruta de políticas económicas que tal vez no comulguen plenamente con las ideas de los economistas que rodean a Alberto Fernández, que procuran una baja sustancial de las tasas de interés para favorecer el financiamiento productivo y se han manifestado en contra de una mayor apertura de la economía. Lo del equilibrio fiscal sí fue mencionado por Alberto, aunque fue dicho al mismo tiempo de que se está en contra de continuar con el ajuste de la economía.
“Hay que construir consensos básicos sobre estos temas. No se puede ser exitoso en la reducción de la tasa de inflación sin alcanzar estos consensos políticos. Lo vemos en la mayoría de los países de la región. Hay alternancia política pero se mantiene el consenso” dijo Sandleris, un poco para tratar de explicar por qué los procesos electorales en otros países no son tan traumáticos como el que hoy está atravesando la Argentina.
“Brasil, Chile, Uruguay eligieron ese camino y por eso profundizaron las políticas para sostener los equilibrios macroeconómicos. Necesitamos replicar esos ejemplos, porque si no lo logramos será difícil que se invierta o se planifique a futuro, por los riesgos de oscilaciones fuertes de la política económica”.
Sandleris también habló de la intención de Fernández de reducir bruscamente las tasas de interés que se paga por la emisión de Leliqs. De manera diplomática, el titular del BCRA dijo que la eventual reducción de la tasa de interés de las Leliq debe ser acompañada por una baja de la tasa de inflación.
Sobre el gran temor que despierta el esquema de política monetaria basado en absorber liquidez a través de las Leliq y de los pases activos, Sandleris señaló, volviendo al reclamo de consensos básicos de política macroeconómica: “Si logramos esos consensos vamos a ver una remonetización de la economía, es decir un crecimiento en la demanda de pesos. Solo volviendo al promedio de 2015, en el que la base monetaria era 8,6 puntos del PBI (hoy es 6,8 puntos) tendríamos la mitad del stock de leliqs y pases, es decir que se iría resolviendo el excedente monetario”. En ese sentido, se mostró optimista: “Creo que están dadas las condiciones para empezar a crecer y bajar la inflación en forma sostenida si logramos consensos. Estamos cerca de alcanzar el equilibrio fiscal primario y de cuenta corriente.
“Son momentos difíciles los que atravesamos pero con los consensos básicos podremos salir adelante”. También defendió el reperfilamiento de la deuda de corto plazo: “No es algo deseado, pero fue necesario para cuidar las reservas”. Y sobre las reservas no quiso dar muchos detalles, pero aclaró que el Banco Central no trabaja para llegar al 27 de octubre o al 10 de diciembre: “Nuestra misión es garantizar que el stock de reservas sea el suficiente para que en todo momento se puedan aplicar políticas monetarias consistentes”.