Bloomberg.- Los argentinos están comenzando a encontrar algunos beneficios de los controles de capital que el presidente Mauricio Macri impuso a principios de este mes.
Uno de los sistemas que permite eludir los
controles está dando un rendimiento de 7% en cuestión de minutos, y es completamente legal. El beneficio deriva de la diferencia entre el llamado “dólar MEP”, que implica comprar y vender bonos en diferentes monedas, y el tipo de cambio oficial.
Bolsillo | Las últimas noticias económicas y el análisis de Daniel Fernández Canedo.
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“Apenas damos abasto”, dijo Federico Grand, un operador del corredor de granos Guardati Torti, en Rosario. “Hay clientes que vienen tres veces al día para llevar a cabo la operación”, agregó.
El único límite es el tope mensual de US$ 10.000 que el Banco Central impuso a las compras en dólares de los individuos. Algunos clientes gastaron todo ese límite la semana pasada, dijo Grand.
El tipo de cambio oficial, que cerró la semana pasada en $ 58, es significativamente más bajo que el “dólar MEP”, que se situó en $ 62,35 el viernes. El diferencial, llamado “rulo” por los operadores locales, genera ganancias generosas y es similar a las operaciones que se realizaron durante los controles de capital bajo la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner.
Así es como funciona, suponiendo que el tipo de cambio sea de 58 por dólar:
* Paso 1: Un inversor minorista invierte $ 58.000 para obtener US$ 1.000 en el banco
* Paso 2: con los US$ 1.000 en su bolsillo, la persona le pide a su corredor que compre bonos Bonar 2024 en el mercado a un precio de US$ 45,24 (teniendo en cuenta el precio del 6 de septiembre)
* Paso 3: Solo unos minutos después, la persona vende los bonos y recibe $ 62.344; la medida le habría permitido a la persona obtener una ganancia de 4.344 pesos, lo que equivale a un retorno del 7,5% en términos de dólares
* La comisión cobrada por el corredor es del 0,26% del monto total o 150 pesos en este ejemplo, por lo que el rendimiento es del 7,25%.
La pregunta es, ¿cuánto tiempo mantendrá el Gobierno una operación que puede ser muy generosa con los inversores minoristas, pero al mismo tiempo hace que el banco central pierda reservas?
Algunos operadores ya empezaron a advertir a los que se entusiasman demasiado con la operatoria que tengan en cuenta posibles inspecciones de la AFIP a causa de las reiteradas compras de dólares. Aunque siempre se trata del monto original de dinero, el organismo recaudatorio quizá solo vea la parte de la compra de dólares. Además, hay que tener en cuenta que esos fondos pagarán eventualmente el impuesto sobre la Renta Financiera.
NE