Alemania va camino de la recesión económica y podría arrastrar con ella a toda la Eurozona, que en el último trimestre creció un escuálido 0,2% trimestral después de un 0,4%
en el primer trimestre. Las autoridades alemanas no publicarán la evolución trimestral del PBI hasta el 14 de agosto, pero ayer se anunció un dato clave que apunta a que la economía germana difícilmente escapará de la recesión.
La producción industrial, pieza básica de su economía, cayó en junio un 1,5% con respecto a mayo cuando todos los análisis esperaban que la caída se quedara en un 0,3% o un 0,4%. Ese punto o poco más de diferencia es crucial para un país con un sector industrial con tanto peso en su economía. La producción industrial ya había caído en mayo un 0,1%.
El vice jefe de gobierno y ministro de finanzas alemana, Olaf Scholz DPA
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La caída de junio, un mes tradicionalmente bueno porque hace buen tiempo, apenas hay feriados y no han llegado todavía las vacaciones veraniegas, es la peor para este mes en 10 años, desde el fatídico 2009, meses después de que Lehman Brothers encendiera en septiembre de 2008 la chispa de la crisis financiera.
La locomotora europea está engripada. Ese frenazo, unido al 0,0% que creció la economía italiana en el segundo trimestre, explica el 0,2% de crecimiento de la Eurozona, afectada como pocas regiones del mundo por las tensiones comerciales. Precisamente Alemania e Italia son, de los grandes países del euro, los que más dependen de la demanda externa.
Dos de los primeros destinos de las exportaciones alemanas son Estados Unidos y China y están enfrascados en los inicios de una guerra comercial que les lleva a subir aranceles y que está generando un frenazo en el comercio mundial que afecta sobremanera a países que dependen de su sector exterior.
Si se tiene en cuenta todo el trimestre de abril a junio, la caída de la producción industrial aumenta al 1,8%, un descenso que se explica sobre todo porque se vieron afectados sectores industriales como el metalúrgico y, clave para Alemania, el de los equipamientos industriales y el automotriz. De un año a otro la producción industrial germana cayó un 5,2%, según los datos de Destatis, la oficina de estadísticas del gobierno alemán.
Depósito de acero en en una fabrica de componentes para automóviles en Herzogenaurach, Aleamania. Un sector en problemas. Bloomberg
Si como se prevé Alemania ya no crece, los indicadores adelantados no dan razones para el optimismo, pues muestran que la actividad empresarial sigue contrayéndose en los últimos meses, por lo que la economía germana iría directamente a la recesión también en el tercer trimestre. A las tensiones comerciales mundiales (Washington podría imponer más aranceles a los autos europeos a la vuelta del verano boreal) se une la incertidumbre que provoca en Europa un ‘Brexit’ que sigue sin definirse.
El gobierno alemán sigue manteniendo una previsión de crecimiento anual del 0,5% del PBI y una mejora en 2020 en el entorno del 1,5%, previsiones similares a las últimas publicadas por la Comisión Europea, pero que sólo se cumplirían si en el cuarto trimestre la economía germana volviera a crecer, algo contradictorio con los datos conocidos hasta ahora.
Donald Trump, Xi Jinping. La pelea comercial entre los gigantes acelera la crisis europea. AFP
Los economistas consideran que un país está técnicamente en recesión cuando su economía se contrae durante dos trimestres consecutivos. Sería la primera recesión alemana en más de seis años salvo que el dato de las exportaciones, que se conocerá este viernes, diera una positiva sorpresa que ninguna previsión espera.
El sector automotriz alemán no está pagando sólo las rencillas comerciales, sino también la transición hacia los autos eléctricos y el fuerte desplome de autos diésel, en los que las grandes marcas alemanas fueron tradicionalmente las líderes europeas.
La caída de la producción industrial no se debe sólo a la gran metalurgia y al automotriz. El frenazo afecta a gran parte de la cadena industrial e incluso a bienes de consumo. Sólo crece la construcción de viviendas, pero apenas un 0,3%. El IFO Institute, uno de los think tanks económicos más importantes del país, aseguraba ayer en un comentario que sus indicadores de sentimiento económico marcaban el nivel más bajo en siete años.
El frenazo económico no pone en duda el papel de los bonos alemanes como valor refugio en tiempos de turbulencias. El bono alemán a 10 años, el de referencia en Europa, se cotizaba ayer a -0,56%. Alemania coloca en tasas negativas incluso los bonos a 30 años.