Jactarse de saber por qué sube o baja el dólar, en tiempo y magnitud, es como aseverar que uno tiene la bola de cristal. Y en el mercado no hay algo
así. Pero los analistas y expertos que siguen de cerca el precio del dólar en la Argentina coinciden que las siguientes cinco claves explican en gran medida qué ocurre con el tipo de cambio por estas horas.
La incertidumbre política y el riesgo país
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El riesgo país cerró este jueves en 783 y aumentó 4,4%. A principios de mes estaba en 718. Desde fines del año pasado hubo un viento de cola que benefició a los mercados emergentes. El riesgo país bajó desde fines de noviembre 134 puntos en Ucrania, 232 puntos en Ecuador y 38 puntos en Brasil. En Argentina subió 97 puntos. La incertidumbre política mantiene el riesgo en niveles altos según un informe de la consultora Eurasia Group.
Menos liquidaciones de exportadores.
Otro factor que incidió sobre el precio del dólar, comentan en las mesas de dinero por estas horas, fue que la liquidación de divisas del sector agropecuario cayó 26% en febrero respecto de enero, con un volumen de US$ 1.290 millones informó ayer la Cámara de la Industria Aceitera y el Centro de Exportadores de Cereales. La estimación del Gobierno de la cosecha 2019 son 139,6 millones de toneladas. Las exportaciones agrícolas serían US$ 29.500 millones, unos US$ 6.000 millones más que el año pasado. Pero por ahora, la liquidación se demora.
La baja de la tasa enero-febrero
La tasa de interés arrancó el año en 59%. Y fui bajando durante enero hasta mediado de febrero cuando se ubicó en 43%. En ese período el Banco Central compró dólares y volcó pesos a la economía. El dato de inflación de enero (2,9%), publicado a mitad de febrero, aumentó las expectativas de inflación y desde entonces creció la demanda por el billete dado el nivel de tasa que el BCRA había convalidado. Hay que recordar que desde entonces, la autoridad monetaria aumentó la dureza de la política monetaria anunciando el sobrecumplimiento de la meta de base monetaria.
Aumentaron las expectativas de inflación
Este miércoles se conoció que la inflación esperada para este año aumentó a 31,9%. En enero se situaba en 29%. “La inflación esperada para lo que resta del primer trimestre de 2019 se mantiene en niveles más elevados que los observados en diciembre y enero”, señaló el propio BCRA.
El contexto internacional
Unas semanas atrás la compañía que elabora el índice MSCI anunció que aumentaba la composición de compañías chinas en la lista de ese indicador y eso significa una aceleración en el proceso de desinversión de todos los emergentes para ir a invertir a China que ahora tendrá mayor peso en ese indicador y por lo tanto más fondos podrán comprar activos de esa economía.