El torniquete monetario que está aplicando el Banco Central sigue impactando sobre el volumen de créditos al sector privado (empresas e individuos), y esta tendencia contractiva del financiamiento volvió a observarse
en noviembre. Lo dice el informe monetario correspondiente al mes pasado que difundió ayer el Banco Central.
Según este trabajo, los préstamos en pesos al sector privado disminuyeron 4,6% en términos reales (es decir descontando la inflación) y ajustados por estacionalidad respecto al mes previo, registrándose caída en todas las líneas de financiamiento. En términos nominales, el saldo sin estacionalidad se redujo por segundo mes consecutivo, en un 1,1%.
La caída de la demanda de créditos es una reacción lógica ante la disparada de las tasas de interés. Con todo, en el sistema financiero no se cansan de resaltar que la morosidad se mantiene en niveles bajos (afecta al 2,3% del total de las carteras) y está por debajo de las tasas de morosidad que se observa en los países de la región.
Esto es reflejo de varios factores: como el sistema financiero es muy pequeño, los bancos tienen bastante bien parametrizados a sus clientes y los riesgos de impago están muy acotados, en parte también porque las entidades son muy conservadoras a la hora de elegir a los sujetos de crédito.
En las entidades consideran que los créditos al consumo serán los más afectados, porque sufrirán de lleno la caída del poder adquisitivo que sufrirán este año los asalariados, debido a que la mayoría de las paritarias quedarán por debajo de la suba de precios según el IPC.
El fenómeno del crecimiento de la morosidad se empezó a notar a partir de mitad de año, junto con algún resentimiento -pero no ruptura- de la cadena de pagos.
Otros puntos importantes del informe monetario – Base monetaria. En noviembre el BCRA cumplió nuevamente su meta de base monetaria. El saldo promedio mensual de la base monetaria se ubicó en $1,256 billones en noviembre, 1,1% por debajo del promedio de septiembre pasado.
– Tasa de política monetaria. Al término de noviembre la tasa promedio de colocación de LELIQ se ubicó en 60,75%, 7,3 puntos porcentuales por debajo del valor que registró a fines de octubre y 12,8 puntos porcentuales menor al máximo que había alcanzado a principios de octubre.
– Depósitos. El saldo promedio mensual de los depósitos a plazo en pesos del sector privado aumentó 10.3%, acumulando un aumento de 21.9% en los últimos dos meses.
– Reservas. El saldo de reservas internacionales finalizó noviembre en US$51.193 millones, lo que implicó una disminución de US$2.762 millones respecto al mes previo. Esta variación está explicada principalmente por los pagos netos de deuda en moneda extranjera del gobierno nacional.w