Después de subir 16 centavos en medio de las turbulencias internacionales, el dólar arrancaba estable el miércoles, con subas de entre 5 y 15 centavos en los bancos. En el Nación
cotizaba a $ 37,5, unos cinco centavos más que el martes.
Por su parte, el mayorista arrancaba con una baja de 8 centavos, a $ 36,51. Este mercado es donde operan bancos, grandes empresas y el Banco Central, y cuya cotización termina incidiendo luego en el canal minorista, donde compran los ahorristas.
El martes, el día arrancó muy pesado afuera con el índice Dow Jones cediendo casi 2%, las bolsas europeas y asiáticas en rojo y China dando señales negativas. El real brasileño también arrancó con una devaluación del 1% y contagió al peso, empujando a una devaluación que acercó el precio del dólar a $ 38 pesos.
Es cierto que el quiebre de la tendencia decreciente del dólar no alcanzó ni siquiera para acercarlo al borde de la zona de intervención cambiaria, que hoy ya tiene un piso cercano a 34,7% y un techo en 44,8%. Pero quedó demostrado que cuando hay una mínima turbulencia en el exterior, aquí se siente amplificada. Luego, con el correr de las horas, los mercados se calmaron y el dólar cerró en $ 37,58.
Más allá de que el tipo de cambio se mantiene fuera de las zonas de compra o venta establecidas por el Banco Central, lo cierto es que el clima financiero global no ayuda para otro factor clave: el precio de los bonos y el Riesgo País que reflejan sus cotizaciones.
En estos días hay otra vez una aversión al riesgo de papeles de países emergentes, que deriva de varias puntas: la situación financiera de Italia y la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Esto mantiene los precios de los bonos en niveles bajos, y como contrapartida, el Riesgo País se ubica más cerca de los 700 puntos -685 puntos ayer- lo que hace impensable que las empresas argentinas ni siquiera se acerquen a pensar un regreso a los mercados.
¿Pueden ser expansivas estas tasas de interés?
Por otra parte, el martes, como hace a diario, el Banco Central hizo una subasta de Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días en las que colocó $ 110.929 millones, con un rendimiento promedio del 71,4% anual (el lunes, había cerrado en 71,73%) y una tasa máxima de corte del 73%.
Durante la rueda, el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, indicó que “en la medida que la actual política monetaria vaya haciendo efecto y la inflación disminuya sin duda quienes le piden tasa al Banco Central para sus Letras van a pedir una tasa más baja”. Y aclaró que la clave para que baje el nivel de tasa “será el ritmo al que baje la inflación”.