El mensaje, extremadamente breve, que acaba de dar el Presidente Mauricio Macri busca aplacar la creciente desconfianza que invadió a los mercados en las últimas semanas, y que apuntan en concreto
a determinar con qué dinero cuenta el Gobierno para hacer frente a los vencimientos de deuda en lo que resta de 2018 pero, sobre todo, en 2019.
Según el acuerdo firmado con el FMI, para el año que viene se esperaban desembolsos por unos 12.000 millones de dólares, que se sumarán a los 15.000 millones ya desembolsados en junio y a los 3.000 millones que deberán llegar en lo que resta de 2018.
Mauricio Macri anunció que acordó con el FMI “adelantar todos los fondos” para cumplir el programa financiero
Macri habló de “todos los fondos necesarios” para hacer frente a los vencimientos de la deuda. Habrá que determinar si con las cifras volcadas en el acuerdo alcanza. O si habrá dinero adicional. Los cálculos de algunos analistas financieros, conocidos en estas horas, hablan de que tal vez no sea suficiente.
La gran duda es qué harán los inversores que ya tienen papeles de la deuda (Letes en dólares) que vencen de acá a fines de 2019. Aceptarán renovarlas por nuevas Letes (roll over) o pedirán los dólares?
El Gobierno maneja diferentes escenarios: lógicamente, las necesidades de fondos varían según la actitud que tomen los acreedores: a mayor refinanciamiento, menos plata adicional se necesita.
Un anuncio como el que acaba de hacer Macri apunta a tranquilizar a los acreedores y seducirlos para que no desarmen su posición.
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SI eso se logra, y se recupera mìmínimamente la confianza, el Gobierno podría aspirar a que se revierta la tendencia al alza del riesgo país, que en estos días volvió a convertirse en una variable clave que refleja, justamente, la crisis de confianza en la que quedó atrapado el Gobierno. Y que se refleja en los precios deprimidos de los bonos en dólares y la escalada por ahora firme del tipo de cambio.