El renminbi se devaluó 1,4% respecto al dólar y pasó de R$6,88/1US$ el viernes 2 a R$7,02/1US$ el lunes 5. La cifra carece de significado económico, pero está cargada de contenido
simbólico, porque era la menor cotización del renminbí desde 2008.
Los mercados bursátiles interpretaron que era el comienzo de una serie de devaluaciones sistemáticas que llevarían a un nivel de R$7,5 /R$8 frente al dólar. Estimaron que ésta sería la respuesta de la República Popular al arancel especial del 10% impuesto por Trump sobre US$300.000 millones de exportaciones chinas aún no sancionadas con tarifas especiales, a diferencia del arancel de 25% fijado respecto a los US$200.000 millones de ventas previas.
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El martes, el Banco del Pueblo frenó la devaluación y la revirtió parcialmente a través de un doble movimiento: bajó la tasa de referencia (R$6,9683); e informó que realizaría una licitación off shore de R$30.000 millones (US$4.200 millones) el 14 de agosto en Hong Kong, que implicaba su seguro fortalecimiento —R$6 —, porque absorben usualmente toda la liquidez del día.
El resultado fue que el martes el yuan se fortaleció de inmediato (0,2%), con un cierre de R$7,0340, y una tasa off shore que se elevó 0,4%. La jornada concluyó con un nivel de R$7,0698. No hubo devaluación sistemática alguna de la divisa china.
El objetivo del Banco del Pueblo es mantener estable el renminbi, como ha ocurrido en la última década, porque ésta es la condición para lograr su prioridad estratégica: la internacionalización de la divisa china. Significa su plena convertibilidad y la apertura completa de las cuentas externas, a fin de transformar al renminbi en una de las 3 divisas cruciales del sistema capitalista, junto con el dólar y el euro.
El sistema financiero internacional es 7 veces el PBI global (US$67 billones vs. US$469 billones); y en él reina en forma hegemónica el dólar, que domina la totalidad de los indicadores —reservas, intercambio global, balanza de pagos, etc.—.
La única excepción en esta hegemonía es el renminbi, que ha comenzado a convertirse en los últimos 10 años con el objetivo de atrapar las ventas externas de la República Popular, transformada en la primera exportadora manufacturera del mundo.
China tiene 17 swaps con bancos centrales, en Asia, Europa y América Latina, entre los que se destaca el crédito swap por US$11.000 millones otorgado al Banco Central de la Argentina en 2015.
La internacionalización del renminbi se acelera por la apertura de los mercados bursátiles de los últimos 5 años. Disponen de activos por US$14 billones, los segundos del mundo después de los norteamericanos (US$37 billones). El total de activos en renminbi en manos extranjeras alcanzó a US$462.000 millones en 2018; y a partir de 2019, 386 bonos de compañías chinas se han incorporado al Indice Bloomberg Barclay Global. Lo previsible ahora es que el total de activos chinos controlados por compañías foráneas alcance a US$2.5 billones en 5 años.
La apertura bursátil es parte de la incorporación de la economía china al mercado global anunciada por Xi Jinping en el Foro de Bao (16/04/2018), como respuesta a las exigencias formuladas por Trump.
El proceso de internacionalización del renminbi es el canal fundamental por el que el ahorro doméstico chino (US$6 billones en 2018) se convierte en ahorro global. A este ritmo, la internacionalización culminaría en 2025, o antes. China abrió la totalidad de su sistema financiero en 2018.
Los activos financieros chinos ascienden a US$40 billones/US$50 billones, crecen 14% por año, representan el triple del PBI norteamericano, y se internacionalizarán en un plazo máximo de 3 años, cuando se levantarán todos los límites a las empresas transnacionales, sin necesidad de recurrir a joint ventures, ante todo las norteamericanas (JP Morgan y Nomura en primer lugar).
En el capitalismo del siglo XXI lo esencial no es el comercio sino las inversiones; y la regla primordial es que los flujos de capital arrastran el intercambio de bienes y servicios, atravesando los anillos de las cadenas globales de producción. El resultado de esta estructura básica es un aumento excepcional de la productividad, que es la razón de ser de la acumulación capitalista, siempre y en todos los casos un “modo de producción” de alcance global.