Por la devaluación del peso y el mayor endeudamiento, la deuda pública interna y externa en pesos y en moneda extranjera, sumó al 30 de septiembre pasado US$ 307.656 millones, equivalente
al 95,4% del PBI Si se incluye lo que aun se adeuda por el cupón PBI, asciende a U$S 320.955 millones y salta al 99,5% del PBI. En otras palabras, la deuda pública nacional – sin la de provincias y del BCRA– representa un PBI entero.
Los números oficiales son del “Informe preliminar” de Secretaria de Finanzas, difundido en las últimas horas.
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Un año atrás, la deuda pública era el 53,41% del PBI y con el cupón PBI del 55,8 %. El salto se produjo porque la fuerte devaluación redujo el valor en dólares del PBI y de la deuda en pesos. A fin de 2017, el PBI estaba valuado en US$ 540.000 millones y 9 meses después, Finanzas lo ubica en US$ 322.500 millones. Una caída del 40% en dólares.
Por esa razón, aunque el Gobierno siguió endeudándose en pesos y en moneda extranjera, contabilizado en dólares la deuda casi se mantuvo al mismo nivel que un año atrás y hasta retrocedió respecto al segundo trimestre. Pero con un dato no menor: en 12 meses, se desvalorizó en dólares la deuda con los organismos públicos, como con ANSeS, en U$S 21.864 millones, por tener una mayor proporción de sus activos en pesos, y aumentó el endeudamiento con los fondos privados (U$S 8.388 millones) y los organismos internacionales (15.424 millones), en especial por el primer desembolso del FMI.
En el documento de junio pasado de respaldo al entendimiento con Argentina, el FMI preveía que la deuda pública podría subir este año de 57,1 al 64,5% del PBI, para luego iniciar un sendero a la baja. Y en un “escenario adverso” podía cerrar a fin de año en el 68,6% del PBI. En la segunda revisión, en diciembre, el FMI elevó esa previsión para este fin de 2018 al 78% del PBI, descontando que un retroceso del valor del dólar entre septiembre y diciembre más que compense el mayor endeudamiento con el propio organismo internacional.
En proporción al PBI, la deuda pública total registra un curso ascendente desde 2011 por el efecto combinado del estancamiento de la economía, la toma de más deuda y el aumento del valor del dólar. Sin el cupón PBI, pasó del 38,9% en 2011 hasta el 52,6% en 2015, al 53,3% en 2016, 57,1% en 2017 y ahora en el tercer trimestre de 2018 al 95,4%.
Si la comparación se extiende a fines de 2005, luego del primer canje de deuda, cuando sumaba US$ 154.270 millones, el endeudamiento público en dólares se duplicó: creció en US$ 153.386 millones.
En tanto en pesos, en un año el monto total se duplicó llevando al Estado a recaudar más pesos —vía más impuestos y reducción del gasto en obra publica, salarios, jubilaciones, entre otros—y tomar más deuda, en pesos y en dólares, para afrontar los pagos de los intereses y vencimientos de capital de la deuda.
A su vez, el endeudamiento se fue “dolarizando”. Del total, el 79% está contraído en moneda extranjera (como dólares o euros) y el 21% en moneda nacional. En 2005 esa proporción era 58,9/41,1%. En 2015, esa proporción del 69,3/30,7%.
El informe de la Secretaría de Finanzas detalla que, si se la considera por acreedor, US$ 120.705 millones -39,2 % de los US$ 307.656 millones adeudados- es deuda con el Banco Central, ANSeS y otros organismos públicos.
Con los organismos internacionales, como el FMI, BID o Banco Mundial, asciende a US$ 43.219 millones, el 14 %del total. Con el sector privado representa el 44,6% o US$ 143.733 millones en diversos instrumentos financieros como Bonos y Letras.
