La devaluación no sólo hizo que se dispararan los precios, que el consumo se retrajera, cayeran las ventas de las empresas y la actividad en las fábricas. También está generando un
dolor de cabeza para un par de compañías que -por tener deuda en dólares o no poder actualizar sus activos a la par de los aumentos de precios- tienen patrimonio neto negativo en sus balances del tercer trimestre, presentados en estos días en la Bolsa. Este fenómeno es similar al que se dio en 2002, tras la crisis que generó en las empresas la salida de la Convertibilidad.
Patrimonio neto negativo es cuando la compañía tiene más pasivos (deudas) que activos (bienes). Y, según la ley de sociedades, es una de las causas que llevan a la disolución de una sociedad. El problema fue tan grande en 2002, que el Gobierno llegó a suspender por un tiempo ese artículo para evitar el fin de varias firmas.
Hace tiempo que las empresas reclaman al Gobierno poder actualizar sus estados contables. El Gobierno aprobó un ajuste por inflación a partir de julio de este año, pero todavía no salieron las normas que permitan a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y a la Inspección General de Justicia recibir balances con estos ajustes. Esos son dos de los organismos en los que las empresas están obligadas a presentar sus resultados.
Cuando el patrimonio neto es negativo y los accionistas no quieren que la sociedad se disuelva, lo que hay que hacer es un aporte de capital de los socios o la venta de activos, explica Fabián Marcote, socio a cargo de Auditoría de la consultora BDO. Eso es lo que está evaluando, por ejemplo, la petrolera Medanito, de capitales nacionales. La empresa informó a la CNV que el patrimonio neto negativo llegó a $ 1.609 millones en el tercer trimestre. “La sociedad y sus accionistas están analizando distintas alternativas estratégicas entre las que se incluyen la venta de ciertos activos estratégicos y un aporte de capital que mejoren su estructura financiera y patrimonial”, indicaron.
Otra empresa que informó patrimonio neto negativo es Desarrolladora Energética (DESA), la casa matriz de las eléctricas bonaerenses Edelap, EDEN,EDEA y EDES y la salteña EDESA. Llegó a $ 6.900 millones.
También la empresa de biotecnología Bioceres se encuentra en esta situación, aunque el patrimonio neto solo fue negativo en $ 6 millones. Y Petrolera del Conosur, la filial de la venezolana PDVSA, con $ 170,4 millones.
“Las empresas tienen hasta la próxima asamblea de accionistas para resolver la situación”, detalla Marcote. Y agrega que, si bien el patrimonio negativo es una situación que no condice con la realidad, porque los activos de las empresas valen más que lo que dicen los balances, afecta, por ejemplo, a la hora de salir a financiarse.
Los balances siguen llegando y es muy probable que estas no sean las únicas compañías con desajustes en sus números. Habrá que ver, sin embargo, cuántas de estas situaciones son solo contables y cuáles esconden un problema financiero.