La propuesta
presentada este lunes por los tres grupos de principales acreedores de la deuda externa argentina contempla una tasa de interés promedio del 3,4%, pagos de amortización desde 2025 y un alivio de deuda cercano a los US$ 35.000 millones hasta 2028.
Asimismo, la oferta de Ad Hoc Bondholder Group de Argentina, el Exchange Bondholder Group y el Comité de Acreedores de Argentina (CAA) utiliza los mismos 10 bonos que la Argentina presentó en su última oferta ante la Securities and Exchange Commission (SEC), con vencimiento promedio de 12.1 años, según un documento citado por la agencia Bloomberg.
Anteriormente, el Ad Hoc y Exchange habían acercado una propuesta conjunta mientras que el CAA lo había hecho por separado, con una oferta mucho más en línea con la que finalmente presentó la Argentina.
La propuesta establece una tasa de interés promedio de 3.4% con un pago de cupón dos veces al año (enero y junio), que comienza en 0.125% en 2021 y aumenta hasta un 5% para algunos de los vencimientos.
Por otra parte, plantea que los nuevos bonos comiencen a regir desde el 4 de septiembre de 2020 y un recorte de capital del 3% sólo para acreedores que reciban los bonos de 2030, 2035 y 2046.
La mayor diferencia con la propuesta argentina, respecto del monto a pagar, radicaría en los bonos con los que se ofreció pagar los intereses no abonados desde que inició el proceso de negociación este año.
La Argentina había propuesto a los acreedores que ingresaran primero en el canje que les pagaría ese dinero a través de un bono con vencimiento en 2030 con un interés del 1% para los bonos en dólares y del 0,5% para los nominados en euros.
Sin embargo, según el documento citado por Bloomberg, la contrapropuesta de los acreedores exige que ese bono por intereses vencidos devengue pagos con una tasa de 4.9% y 3.9%, respectivamente.
En lo que respecta al aspecto legal, la oferta de los bonistas pide mantener las garantías otorgadas a los títulos ya reestructurados en 2005 y 2010, a quienes se les permitirá elegir por qué bonos canjear los actuales, en dólares o euros.
También reclama eliminar la cláusula de re-designación, que todos los títulos sean beneficiados de una mejor oferta en un futuro y que la Argentina publique periódicamente sus datos sobre el saldo de la deuda pública.
Según los primeros cálculos de mercado, la contrapropuesta presentada este lunes contemplaría un Valor Presente Neto (VPN) de US$ 56,5 con cada lámina de US$ 100 de la actual deuda, con un descuento de salida del 10%, frente a los US$ 53,5 de la vigente oferta que hizo la Argentina.