Cuenta la leyenda que sobre el final de la reunión entre el ministro de Economía y el representante de uno de los principales fondos de inversión extranjeros tenedores de bonos argentinos
llegaron a una síntesis.
El banquero aceptó la tesis de que la Argentina no puede cumplir con el pago de los bonos y dijo estar en condiciones de ampliar los plazos de pago a cambio de que la Argentina fijase una tasa de interés de 6% anual en dólares para los nuevos títulos. Martín Guzmán fue categórico: “Más de 3% es imposible”. Siguieron hablando de formalidades y a los pocos minutos se terminó el encuentro.
Con matices, por lo menos tres de los financistas que asistieron a la ronda de encuentros con el ministro de Economía (representantes de los fondos Pimco, Greylock, Templeton, BlackRock, Fidelity y Northern Trust) tuvieron experiencias similares.
Guzmán habló de la imposibilidad de pagar la deuda y remarcó que el resultado de la negociación debe generar un esquema “sustentable” que permita cumplir con los acreedores y dejar margen para el crecimiento de la economía. O sea, más plazo y condonación de parte de los intereses y el capital. Lo escucharon con atención y dijeron irse con las “manos vacías” en lo que hace a propuesta y posible viabilidad de la misma.
Parte del resultado de esas reuniones se reflejó en la fuerte caída de los bonos globales argentinos de jueves y viernes: en torno de 10%, en lo que fue un regreso a las cotizaciones de los días posteriores a las PASO de agosto de 2019.
Los expertos dicen que los precios cayeron a un nivel que está a tiro de los temidos “fondos buitre”, que se caracterizan por comprar bien barato para después litigar.
La negociación de la deuda entra en zona de definiciones. Guzmán mantiene la propuesta bajo cuatro llaves (sólo él y el Presidente la manejan) y los bonistas dejan trascender que están dispuestos a aceptar quitas y postergaciones a cambio de que el cupón de los nuevos bonos no baje del 6% anual. ¿Llegarán rápido a un acuerdo?
La estrategia del Gobierno es apoyarse en un acuerdo con el FMI para aplicarle una quita “agresiva” a los tenedores privados de títulos con el objetivo de despejar “de una vez” el horizonte financiero de los próximos cuatro años.
Tanto Alberto Fernández como Guzmán dicen estar en contra de los planes que cierran en las planillas Excel y no en la práctica de la política diaria. Pero los números empiezan a hacerse fuertes.
La recaudación impositiva viene creciendo por debajo de la inflación y algunos impuestos clave como el IVA, atado al consumo, no reaccionan. Eso se suma al posible “efecto coronavirus” para las exportaciones argentinas al mundo y al retorno de un conflicto por los mayores impuestos con el campo que vuelve a poner dudas sobre la capacidad de la Argentina para generar los dólares necesarios para pagar la deuda.
El conflicto del Gobierno con el campo trae al presente fantasmas que se creían superados. A la poco feliz frase de “nos veremos en las rutas” del comunicado de Confederaciones Rurales Argentinas del jueves, le siguió otra no mejor atribuida a Alberto Fernández: “Ya negociamos. Pero ellos quieren ganar siempre”, para dar por cortadas las conversaciones. El saldo: el kirchnerismo festeja y la incertidumbre sobre el despegue de la economía se multiplica.
Se necesitaron pocas horas para que el senador y titular del Instituto Patria, Oscar Parrilli, saliese a declarar que sentía orgullo de que sean las entidades del campo las primeras que los “atacan”, llamando a refrescar el conflicto de marzo de 2008 por la resolución 125 que establecía un sistema de retenciones móviles para las exportaciones agropecuarias.
Una escalada del conflicto entre el Gobierno y los productores agropecuarios no le conviene a ningún actor de una economía estancada desde hace ocho años y que no encuentra salida. A menos que la voracidad política se imponga.
El Gobierno le otorgó una prioridad absoluta a la negociación de la deuda en el entendimiento de que, una vez que se supiera cuánto debería pagar el país en los próximos años, podría confeccionar un plan económico creíble.
Los tiempos se acortaron aceleradamente. Los mercados mundiales se desplomaron y en medio de esa tormenta Guzmán deberá dar a conocer la propuesta. Los operadores ya se pusieron barbijo y se ajustaron los cinturones.
LGP
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