La Reserva Federal de Estados Unidos (el banco central del país, conocido como Fed) se prepara para llevar a cabo su última reunión de 2019. Luego de
que redujera las tasas tres veces a lo largo del año, todo parece indicar que este miércoles la Fed dejará las cosas como están a la espera de más indicios sobre la salud de la economía.
La política de la Fed a lo largo de 2019 cambió drásticamente con respecto a la de años anteriores. Entre 2015 y 2018, elevaron las tasas de forma progresiva como una forma de mantener una economía en expansión funcionando de forma óptima. La guerra comercial de Donald Trump con China planteó un nuevo escenario, y la Fed bajó las tasas entre julio y octubre en respuesta al enfriamiento del crecimiento global. La táctica parece haber funcionado, y la postura de las autoridades es la de no cambiar nada salvo que aparezcan evidencias sólidas que los convenzan de lo contrario.
“Los mercados entienden, de forma clara, que la Fed siente que la política actual referida a las tasas es la adecuada“, explicó a The New York Times Michelle Girard, la economista principal para la filial estadounidense de NatWest Markets. A su vez, aseguró que los inversores estarán a la búsqueda de “cualquier señal, cualquier información nueva, respecto a qué sucesos podrían llevar a un cambio en esa mentalidad”.
El comercio global se ha resentido debido al conflicto de Trump con China, a lo que hay que sumarle sus enfrentamientos con otros socios comerciales. Si bien hay indicios de que la tensión entre Washington y Beijing parece haberse aligerado, nadie sabe aún cómo va a terminar. Salvo algún cambio repentino, este domingo entrarán en efecto una nueva serie de aranceles sobre productos chinos entrando en Estados Unidos. Completada esta nueva instancia, prácticamente no habrá zapatilla, laptop o bicicleta importada de China sobre la cual no pese algún tipo de tarifa.
El edificio de la Reserva Federal en Washington DC. El banco central de Estados Unidos no cambiaría el nivel actual de las tasas. / AFP
La Fed puede mostrarse paciente con el nivel de las tasas dado que los datos económicos actuales son sólidos. El desempleo está en su nivel más bajo en los últimos 50 años, y los sueldos también están en alza, lo que a su vez conduce a un mayor consumo.
Al mismo tiempo, la inflación permanece por debajo del objetivo del Fed, alrededor del 2%. En tanto los precios no suban más rápidamente, los economistas del organismo no tienen apuro en elevar las tasas como una forma de protegerse contra un sobrecalentamiento de la economía.
Luego de los tres cortes del Fed de este año, el nivel actual de las tasas oscila entre 1,5% y 1,75%.
A lo largo de 2019, los funcionarios del organismo llevaron a cabo una “revisión del “marco de trabajo”, la cual consistió en reexaminar la forma en que establecen su objetivo inflacionario, sus herramientas para combatir los bajones económicos y las formas en que comunican sus medidas. Se espera que este proceso lleve a una toma de futuras decisiones, las cuales se tomarán en el verano boreal.
La Fed fue uno de los organismos más criticados por Trump durante la campaña de 2016. / EFE
Se espera que la dinámica política juegue un factor de cara a 2020, aunque ni a Jerome Powell, el titular de la Fed, ni a sus colegas, les gusta hablar de la cuestión. Donald Trump ha presionado de forma constante al banco central para que reduzca su política monetaria de forma más agresiva: ha pedido tasas de interés negativas, y ha calificado a Powell como un “enemigo”, así como también un mal jugador de golf.
La Fed, que funciona de manera independiente de la Casa Blanca, pero debe responder ante el Congreso, ha logrado mantenerse lejos de las tensiones políticas. Pero no hay garantías de que Trump no vuelva a incluirla en sus críticas una vez que vuelva a hacer campaña, ya que en 2016 fue uno de sus objetivos predilectos.
“Les gustaría mantenerse al margen, y quedar afuera de los medios en un año electoral”, explico a The New York Times la economista Diane Swonk. Pero si los conflictos comerciales amenazan la salud de la economía, la Fed debería estar lista para intervenir, más allá del clima político.
“Su principal desafío será mantenerse al margen, pero también saber cuando debe intervenir“, completó Swonk
Con información de The New York Times
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